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二月USDA前瞻,及对豆粕的影响老时时彩

来源:http://www.yihekongjian.com 作者:老时时彩 时间:2019-11-17 11:25

随着油厂开机率提高,上周国内进口大豆库存量继续下降。虽然油厂开机率高,大豆压榨量大,豆粕产出量大,但由于豆粕需求较好,未执行合同量较大,油厂豆粕库存压力较小。以华北地区为例,目前油厂豆粕库存仅在0.4万吨左右,处于历史同期较低水平。

南美产区天气反复,巴西产区雨量适宜,大豆收割开局顺利,但阿根廷产区状况令人堪忧,持续高温干旱天气将对作物产量有所限制,近来美豆围绕960美分一线震荡。值此之际,本周六凌晨美国农业部将携两大重磅报告亮相农产品市场。 分析师们平均预期,USDA 1月报告中将把美国2017/18年度大豆产量预估从44.25亿蒲式耳小幅上调至44.27亿蒲式耳。同时将把美国2017/18年度大豆期末库存预估从4.45亿蒲式耳上调至4.72亿蒲式耳。另外,分析师们还预期USDA 1月报告中将把全球2017/18年度大豆年末库存上调至9,906万吨,而USDA12月供需报告中预估为9,832万吨。 因国内油厂开机率大幅下降,部分油厂豆粕胀库问题略有缓解,令本周油厂豆粕库存量略有下降,但总体仍处于高水平。截止1月7日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.48万吨,较上周的89.16万吨略减1.68万吨,降幅1.88%,较去年同期64.75万吨增长35.10%。未来两周油厂开机率将重新回升,预计下周豆粕库存量仍可能重新小幅增加。 美豆在出口需求及南美天气博弈背景下整理胶着走势,在无新利多消息指引前,短期难以突破箱体震荡区间。而因环保检查,及元旦假期,以及部分油厂豆粕胀库,令上周油厂开机率一度大幅下降,国内豆粕库存也因此有所下降,但1月5号以后油厂大多陆续恢复开机,未来两周油厂开机率将重新回升,周度压榨量分别在185万吨左右,后期豆粕库存或将重新步入上升通道,基本面压力依然较大。不过油厂未执行合同较大,且对1月份下半月的节前备货仍有期待,这促使油厂挺粕,如果1月报告无意外利多提振美豆期价的话,预计短线豆粕将呈偏弱震荡态势,关注饲料企业下半月节前备货小高峰能否对豆粕行情带来些许提振。

目前美豆出口状况差强人意,美国农业部上周四公布的出口销售报告显示,截至12月1日当周,2016/2017年度美豆出口销售净增146.17万吨,高于100万—130万吨的市场预估区间,环比增加10%,比4周均值高5%。美豆出口状况明显好于去年同期水平,按照目前进度,完成美国农业部在12月供需报告中20.5亿蒲式耳的出口目标问题不大。

国内大豆和豆粕供给偏紧

南美天气仍存在不确定性

与此同时,随着春节临近,生猪、家禽养殖开始进入集中催肥期,蛋白饲料投入量增加,豆粕需求量阶段性扩大。抽取的调查显示,11月86家养殖企业生猪存栏量较10月增加0.06%,能繁母猪存栏量较10月增加0.01%。从豆粕销售上看,油厂豆粕成交情况良好,上周国内豆粕成交量为158.1万吨,环比增加30.27%,年初至今累计成交3846万吨,比去年同期增加61%。

美国农业部报告中性偏空

由于干旱少雨,今年阿根廷大豆播种进度一直落后。截至12月7日,阿根廷大豆播种进度仅为57.6%,依旧落后于去年同期和5年均值水平。展望后市,今年出现拉尼娜气候的概率仍较大,一旦出现,阿根廷大豆生产将不可避免地遭受干旱侵扰,在播种面积已经下降2.5%的情况下,再叠加干旱,阿根廷大豆产量可能低于目前的市场预估。

上周五,美国农业部公布了12月供需报告,对本年度美豆单产、总产、压榨、出口、期末库存等数据均未作调整。然而,之前市场预计美豆期末库存为4.7亿蒲式耳,美国农业部实际公布的库存仍是11月的4.8亿蒲式耳,显然高于市场预估,对全球大豆期末库存则从11月预计的8153万吨调高到8285万吨。即便如此,报告公布后,CBOT大豆不跌反涨,说明市场有过美国农业部连续5个月调高美豆产量的经历后,对美豆丰产利空已经具有足够的免疫力,而是把更多的注意力集中到美豆出口上。

综上所述,目前美豆丰产利空已经基本消化,而市场对有关南美大豆生产消息相当敏感,后期天气很容易成为市场炒作题材,加之国内豆粕库存偏低、需求较好,豆粕后市易涨难跌。

由于天气状况良好,截至12月8日,巴西大豆播种进度已达95%,高于去年同期的93%。目前,市场预期巴西大豆产量在1.01亿—1.03亿吨,但南马托格罗索和南里奥格兰德州出现轻微干旱,如去年初期市场给出的巴西大豆产量在1.01亿吨以上,但由于天气不作美,实际收获产量仅有9650万吨。

受美豆油因生物柴油政策不明朗大跌及阿根廷大豆产区降雨的影响,外盘大豆在上周四走出了9月底以来的单日最大跌幅,大连豆粕期货在上周五也出现较大跌幅,刷新11月底以来低点。展望后市,美国农业部报告偏中性,南美大豆生产不确定性仍存,加之国内豆粕供给偏紧,豆粕仍将维持振荡偏强走势。

由于前期大豆、油菜籽等油料到港量较少,港口油料库存水平较低,虽然近几周到港量有所增加,但由于压榨利润良好,油厂开工率居于较高水平,使得目前港口大豆库存很难有效积累。据统计,上周大豆压榨产能利用率为56.82%,较前周的55.10%增加1.72个百分点。

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